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中国风投林聪:新时期环保企业如何提升投资价值,万德斯,垃圾渗滤液,污水处理-环保在线

发布时间:2020-05-18

 

  1 具有投资价值的环保企业基本特征
 

  环保板块在二级市场的展现出呈现两极分化的态势,以伟明环保(603568)、瀚蓝环境(600323)、万德斯(688178)等为代表的环保企业表现较好,这些企业具备以下特征。
 

  1.1 出类拔萃的战略规划能力
 

  环保企业的战略规划能力是指企业为了寻求持续发展所制定的发展总纲,还包括发展方向和资源配置策略两方面。具有投资价值的环保企业能将确定的发展总纲分解成为可落地执行的行动指南,将企业长远目标与短期计划融合起来,使企业的各项日常工作具有一致的具体路径。任务的一致性不仅有助于企业更好地构建战略目标,而且能保证企业竞争优势的持续性,并逐步增强了企业的核心能力。
 

  1.2 享有行业领先的核心技术
 

  1.3 能力有序的经营团队
 

  能力互补、高效和谐的核心团队是具有投资价值环保企业的最重要标志之一。这种互补不仅是知识、经验、资源上的有序,也是性格、能力上的互补,而且是技术研发、市场拓展、内部控制管理等全方位的互补。因此,在环保企业经营中,团队可根据各自的专业领域分别掌理不同的业务,并通过人与自然共事提高企业的品牌,进而提高企业的投资价值。
 

  1.4 高效规范的公司管理结构
 

  高效规范的管理结构是具备投资价值环保企业的最基本特点,是现代公司制度的核心。环保企业根据所在行业的标准、监管机构的要求、行业标杆企业的经验,并融合企业的自身特点设计治理结构。公司管理结构中的董事会、各委员会及经营团队分工具体、相互支持、相互监督,最大限度地减少环保企业经营风险。董事会的职责通常还包括战略目标确立、战略管理、公司管理、积极督导和管理监控。根据企业发展的阶段,可以逐步创建如审核、战略、薪酬、风险管控等董事会所属委员会。
 

  2 现阶段影响环保企业投资价值的主要因素
 

  近两年环保板块呈现持续的颓势,倒数暴跌严重挫伤了投资者的信心,经常出现这种情况的原因主要还包括以下几个方面。
 

  2.1 过度注重短期利润而忽略了长期战略
 

  一般而言,环保行业企业必须战略布局,通过长期积累取得长远收益,因此,环保企业要持续的发展,只能靠不断地进行技术创新、产品创新、服务创新,以实现并提升企业的投资价值。而现阶段很多环保企业为了维持短期股价而追求不可持续的、可能损害企业战略发展的短期收益。
 

  2.2 过度扩展引发资金链紧绷
 

  环保行业有个传统的共识即“抢走项目就是在‘占到坑’”,基于这个共识,很多环保企业不计成本、不计得失地参与招投标。多家上市公司如东方园林、神雾环保等的财务风险是由于项目扩展大大超出其资金实力及运营管理能力导致的,这种经营理念掩饰了财务杠杆过低、流动性短缺、经营利润甚至不能覆盖银行利息等潜在问题,提高了经营风险,进而影响了企业的投资价值。
 

  2.3 缺乏创意技术的同质化竞争
 

  现阶段环保企业普遍存在急功近利且简单同质化竞争的现象,目前全国4万多家环保企业中大多数企业缺少持续创意技术的反对,而上市公司中技术含量不高的主营业务已难以得到投资机构的尊重,从股价上可以体现出其真实的投资价值。
 

  2.4 治理结构中缺乏高效的风控系统
 

  3 提升环保企业投资价值的主要路径
 

  环保行业面临着在新时期转型升级的历史机遇,提升自身的投资价值是环保企业立于不败之地的重要确保,提高的主要路径有以下几个方面。
 

  3.1 提升政策解读能力紧随行业“脉搏”
 

  环保是政策导向型行业,环保企业的成立、成长、扩展、成熟期整个生命周期都与国家各类相关产业政策息息相关,因此,具备投资价值的环保企业首先要具备从战略发展层面解读国家、区域环保政策的能力,能充份理解环保管理目标、子行业标准、创意技术应用于等涉及内容,并结合企业自身能力制订发展规划,提早布局研发或储备涉及技术,以满足市场需求,甚至引导环保政策的制定或行业标准的提升,“蓝色”市场机会潜力巨大,其投资价值自然会获得认同。
 

  3.2 构建基于核心技术的生态圈
 

  由于环保技术研发周期较长,创意技术从创新涌现到产品推向市场、满足市场,从理论知识、专利技术、创建技术协同系统到转化成为市场利润至少必须5~10年。将创意技术尝试性地运用在多个子行业,创建起以核心技术为基础的生态圈,并构成基于环保企业技术壁垒的竞争优势,可使企业维持较高的毛利润率,进而保持企业持续的超额收益。
 

  3.3 组建技术研发与市场营销均衡的团队
 

  环保技术需要得到市场认可,高效的环保企业将市场营销理念融入技术研发中,使受限的资源充分发挥最大的效益,最大限度地获得市场机会,做到技术研发团队了解市场需求,市场营销团队了解技术研发,构成专业均衡、能力互补的运营团队。
 

  3.4 与资本协同深度合作做大规模
 

  环保企业上市以前通过与投资机构合作,通过资本及资源服务,逐步扩大市场占有率。环保企业上市后,环保企业与投资机构协同设立并购基金,围绕上市公司进行产业链收购,兼并产业链相关企业,通过协同投资机构的培育与孵化,再逐步引入上市公司,提升上市公司整体市值。
 

  原标题:中国风投林聪:新时期环保企业如何提升投资价值

2018年以来国内上市公司环保板块受到了市场的不利挑战。2018年环保板块指数下跌41%,在上市公司29个行业中跌幅居首位,跑输上证综指25.09%。2019年环保板块依然延续2018年的颓势,全年板块跑完输上证综指15.8%,行业涨幅名列倒数第四(数据来源:申银万国行业研究数据库)。一方面,国家对环保的推崇程度持续提升,反对行业发展的政策不断实施;另一方面反映二级市场板块景气程度的整体环保价格指标却屡创新较低。出现这种“冰火两重天”局面的根本原因在于在新的时期众多环保企业的投资价值无法获得市场认同。

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